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　　来源：国际金融报

　　7月7日，国家外汇管理局统计数据显示 ，截至2026年6月末，我国外汇储备规模为34163亿美元
，较5月末下降260亿美元，降幅为0.75%。与此同时 ，央行持续增持黄金
，我国黄金储备截至6月末达7544万盎司，环比增加48万盎司 ，增持规模较5月进一步扩大 。

　　值得关注的是
，此轮黄金增持周期始于2024年11月，截至今年6月末 ，央行已连续20个月增持黄金
。

　　国家外汇管理局指出
，2026年6月，受主要经济体宏观经济数据、央行货币政策及预期等因素影响 ，美元指数上升
，全球主要金融资产价格涨跌互现。在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，当月外汇储备规模下降 。我国经济总体平稳 、向新向优发展 ，有利于外汇储备规模保持基本稳定
。

　　回顾年内行情，国际金价年初一路冲高
，1月29日伦敦金现触及5598.75美元/盎司的历史峰值，随后开启深度回调 ，上半年累计跌幅达7.2%
，最大回撤接近30%。进入年中，金价在4000美元/盎司关口反复拉锯 ，6月30日再度创下阶段新低 。截至记者发稿
，伦敦金现交投于4130美元/盎司附近。

　　“全球央行持续购金，为金价构筑了坚实的底部支撑
。 ”排排网财富研究总监刘有华向记者表示 ，上半年全球央行购金量大增
，制度性长期配置盘在低位承接，4000美元/盎司附近已成为市场公认的战略买盘区 ，有效遏制了金价的深度下跌空间。

　　招商期货研报指出
，尽管遭遇阶段性重挫，但黄金的牛市并未终结 。全球央行（尤其是中国和波兰）在金价大跌时表现出强烈的“大跌大买
”增持意愿 ，且美联储内部政策机制的微调和AI（人工智能）产业高成本对需求的抑制，使得美国经济仍存在不确定性
，这将继续为金价提供长期支撑
。

　　展望2026年下半年，招商期货认为 ，黄金将等待加息预期的反转
，预计全年均价维持在4000美元/盎司至4800美元/盎司区间。贵金属的高波动性使其更适合作为大类资产的长期配置，而非短期投机 。

　　投资策略方面 ，刘有华建议
，长线配置者可将每盎司4000美元下方视为分批布局窗口，通过定投平滑震荡风险 ，切忌把反弹当反转追高；短线交易者需紧盯4000至4150美元关键分水岭
，以区间震荡思路应对
、严控仓位
。后续核心观察点为美国就业与通胀数据、美联储措辞变化 、地缘演变及央行购金动向，上述因素将决定金价是从“震荡消化”切向“再上 ” ，还是继续“区间磨底
”。