来源：能源研发中心

　　燃料油：截止国内下午收盘
，FU 09主力合约开盘再度跳高，日内继续横盘高位 ，最终录得3504，环比结算价上涨8.45% 。LU 09主力合约同样跟随走势
，最终录得4635，环比涨幅8.88%
。燃料油合约上依旧维持Back结构。市场继续发酵地缘局势升级 ，特朗普表示将对霍尔木兹海峡征收20%费用 。伊朗发射巡航导弹打击美军舰艇。布伦特突破85美元/桶关口
，成本端暴涨直接推涨燃料油
。基本面上，供应端 ，俄罗斯锡兹兰炼油厂遭遇袭击
，加之伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，高硫市场出口不稳定 ，再次加剧市场供应偏紧预期。路透数据显示
，6月份俄罗斯高硫出口累计1700千吨，位于同期历史新低 。地缘风波升级环境下 ，市场对供应紧张预期再次定价
。在当下南亚发电需求高峰以及船燃需求缓慢恢复情况下
，强现实弱预期视角持续反馈在Back结构下。当下地缘风波存不确定性很大，特朗普也表示与伊朗会达成协议 ，警惕TACO风险，仍需谨慎追多 。

　　沥青：截止国内下午收盘
，BU 09主力合约开盘再度跳高，日内横盘高位 ，最终录得4049
，环比结算价上涨5.44%
。值得一提的是，沥青近7个交易日来看表现均不及FU和LU ，在地缘升级风波中表现得相对克制一些。可能存在2点原因：1．前期FU/LU跌得比BU多
，超跌修复的动力要强；2．做多BU-Brent裂解的头寸高位平仓，转而做多BU资金获利了结 。3.BU受限南方台风暴雨天气影响 ，需求端制约作用
。当下来看
，地缘反复波动，山东沥青市场均价录得4335元/吨 ，贸易商推涨现货市场。台风暴雨天气转弱
，现货报价相对易涨难跌 。基差高位运行，Back结构呈现现货紧缺现实与远期宽松预期
。可关注移仓关注9-12月间差走扩机会。

　　品种套利：

　　①逢低多BU空FU/LU 。长期维度BU受委内原料紧缺矛盾未解除。