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　　近日
，国际评级机构惠誉评级发布最新报告，对多家国内券商进行了评级
。

　　评级报告显示 ，中信证券 、中金公司被评为“A-
”
，成为国内首批获得惠誉“A-”国际主体评级的证券公司。与此同时，中信建投
、广发证券、兴业证券等多家券商评级均为B类 。

　　中金公司表示 ，本次上调有助于增强国际投资者信心
，吸引更多长期优质资本的关注与配置
。中信证券称，评级提升将进一步拓宽境外融资渠道 、降低跨境资金成本 ，为公司深耕全球资本市场
、开展国际化经营筑牢信用根基。

　　中信、中金首次获得“A- ”

　　6月26日，惠誉评级发布最新报告
，将中金公司及全资子公司中金国际的长期发行人主体评级由“BBB+
”上调至“A-”，展望稳定 ，股东支持评级同步由“bbb+ ”上调至“a-
” 。本次评级调整后
，中金公司的惠誉国际评级达到国内券商的最高评级水平
。

　　惠誉在报告中指出，本次上调主要基于中金公司稳健的财务表现 、卓越的品牌声誉
、强劲的风险抵御能力以及股东支持等多方面因素。近年来 ，作为连接中国与国际资本市场的关键战略性通道
，中金公司在推进国内资本市场改革、参与国企战略性重组 、维护金融稳定中发挥了重要的作用 。中金公司领先的行业地位
、多元化的业务布局及持续提升的国际竞争力，构筑了其独立信用水平的坚实根基
。

　　中金公司表示 ，此次评级上调不仅有效提升了中金公司在国际债券市场的信用资质
，拓宽了境外融资渠道、优化了融资成本结构，为国际化战略的纵深推进提供有力支撑；亦有助于增强国际投资者信心 ，吸引更多长期优质资本的关注与配置。在全球经济不确定性加剧的背景下
，中金公司评级逆势上调充分体现了国际权威评级机构对中国金融业高质量发展成果的认可 。

　　稍早一点的6月10日，惠誉评级首次授予中信证券及中信证券国际“A-”长期发行人主体评级 ，展望稳定
。中信证券由此成为国内首家获得惠誉“A- ”国际主体评级的证券公司。

　　中信证券称，本次评级落地
，是国际资本市场对中信证券综合经营实力 、健全风控体系及国际化发展成效的认可 。依托稳健的经营管理，公司2025年业绩创历史新高 ，各项业务保持行业领先
，资产规模、盈利质量稳步提升，境内外业务布局持续优化 ，核心竞争力
、市场引领力与风险抵御能力持续夯实。

　　中信证券表示
，目前，公司已构建起成熟的跨境业务运营体系与综合金融服务能力 ，全球化布局与境外全牌照运营体系日趋完善
。此次评级提升将增强公司国际公信力、品牌影响力与市场议价能力
，进一步拓宽境外融资渠道 、降低跨境资金成本，为公司深耕全球资本市场
、开展国际化经营筑牢信用根基。

　　惠誉评级预期中信集团向中信证券提供特别支持的可能性“极高
” ，鉴于中信证券在集团内承担着不可或缺的角色
，中信集团获得的政府支持也可传导至中信证券 。中信证券与集团内各公司之间的协同，加上其市场领先地位及稳健的经营表现 ，支持集团实现其战略目标，并增强集团推进政府重点任务的能力
，即发展中国资本市场及拓宽直接融资渠道
。

　　多家券商获评B类

　　6月26日，惠誉评级还发布了多家国内券商的最新评级状况。

　　惠誉评级已确认国信证券“BBB+”的长期发行人主体评级及 “bbb+ ”的股东支持评级 。发行人主体评级的展望稳定
。

　　中信建投证券及其香港全资子公司中信建投（国际）的长期发行人主体评级为“BBB+
” ，展望稳定。惠誉同时确认两家公司的股东支持评级为“bbb+” 。

　　天风证券（维权）的长期发行人主体评级为“BBB- ”
，短期发行人主体评级为“F3”、股东支持评级为“bbb-
”
。同时，惠誉已确认天风证券全资子公司天风国际证券集团有限公司的长期发行人主体评级为“BBB-” ，股东支持评级为“bbb- ”。长期发行人主体评级的展望为稳定 。

　　惠誉评级维持东兴证券及其全资子公司东兴证券（香港）金融控股有限公司（东兴证券（香港））“BBB-
”的长期发行人主体评级的正面评级观察状态
。

　　惠誉评级已确认兴业证券及其香港子公司兴证国际金融集团有限公司（兴证国际）的长期发行人主体评级为“BBB”
，展望稳定。惠誉同时确认这两家公司的股东支持评级为 “bbb ” 。

　　广发证券及其全资子公司广发控股（香港）有限公司的长期发行人主体评级为“BBB
”，展望稳定。惠誉同时确认后者的股东支持评级为“bbb”
。

　　亚太地区证券公司在市场波动中展现韧性

　　惠誉评级表示 ，授评亚太地区主要市场（韩国 、日本
、中国）的证券公司在股市持续波动背景下仍展现韧性
，得益于适足的资本缓冲、成熟的风控架构以及严格的监管要求。惠誉评级观察到，在资产扩张以及资本市场活动增长的推动下 ，自2025年以来证券行业整体调整后净杠杆率上升 。

　　惠誉评级称
，随着融资和投资业务增加带来资产负债表扩张，券商对市场走势的敏感性正在上升
。韩国该行业的调整后净杠杆率已升至约8倍-9倍 ，日本则升至12倍-13倍。尽管近期中国券商资产负债表亦扩张，但由于较严的监管要求及资本运用限制
，杠杆率仍维持在较低水平 。

　　惠誉评级称，对许多券商而言 ，投资业务仍是其资产的最大组成部分
，在韩国约占总资产的60% 、中国40%—50%
、日本30%—40%
。此外，资产配置还会影响到韧性以及波动性的传导。亚太地区券商的大部分投资组合通常为债券 ，不过
，股票持仓仍可观，尤其是在中国和韩国 。