文章来源：新华财经

　　新华财经北京6月29日电 上周（6月22日至26日当周）国际金价弱势回踩4000美元/盎司后失而复得，周K线呈现有下影线的小阴线形态 。当周国际金价开盘4144.68美元 ，最高4221.13美元
，最低3958.81美元，收盘报4088.98美元 ，全周波幅262.32美元
，周度下跌68.83美元，跌幅1.66%
。

　　从整体上来看 ，金价4月中旬以来的弱势下行态势仍在持续
，4000美元整数关口失而复得，显示下方买盘支撑力量仍然强劲 ，或许行情已经初步见底，6月黄金市场的至暗时刻也可能已经度过。但是
，宏观因素压制之下，金价低位运行模式或许仍将是未来一段时间的常态 。

　　地缘局势反复 美联储鹰派信号强化

　　基本面上看 ，当前金价仍处于加息预期下的承压格局之中
，中东地缘因素虽带来短线扰动，但影响正在逐渐减弱 ，而金价偏弱的趋势暂时还没有被扭转
。

　　在中东地缘局势方面
，美伊协议进入执行期，上周前半周和平进程推进 ，各方就60天内达成最终协议达成一致
，美国也同意解除了霍尔木兹海峡封锁，原油运输逐渐恢复通行。然而 ，因伊朗再次袭击途经霍尔木兹海峡的商船
，美军随后打击伊朗相关设施，双方发生备忘录签署以来最严重的军事摩擦 ，地缘风险短线回升，金价走势自低位反弹 。

　　从整体上来看
，美伊协议执行阶段的摩擦博弈将成为常态，中东地缘局势的发展对金价的影响 ，从前期通过推升油价间接形成趋势性利空或将转为短期脉冲式扰动
，对金价偏向中性利多
。

　　在美联储货币政策方面，鹰派信号持续强化 ，9月加息预期稳固。美联储官员卡什卡利明确表态
，通胀广泛蔓延的迹象，使其在本月经济预测中预期年内加息一次 ，2027年利率料维持不变 。作为FOMC票委
，卡什卡利明确加息指引进一步巩固9月加息的市场预期。目前，市场对美联储整体的鹰派预期 ，已经逐渐成为当前金价最主要压制力量
。

　　在经济数据方面
，美国的经济韧性巩固了紧缩预期，美元持续强劲。周内公布的一季度GDP终值大幅上修 ，同时就业 、零售数据同步走强，反映出美国经济的韧性在逐渐加强
，美元指数周内强劲上升冲击101.8高位，也对金价短期走势形成打压 。

　　综合来看 ，中东地缘局势缓和
、加息预期以及美元强势三种因素共同压制近期金价走弱
，美伊和谈后突发冲突，金价逻辑有望转向短期避险
。随着月底临近 ，金价经过短期剧烈下探之后
，或将迎来向上修复。但本周仍需关注美伊协议执行情况的不确定变量，以及即将公布非农就业数据 。同时 ，美国独立日假期即将到来
，势必影响市场交易活跃度
。

　　技术走势仍未明显改善 暂仍以超跌反弹看待

　　根据黄金价格中期走势格局来分析，周K线显示 ，金价自4月中旬之后
，始终保持震荡下行状态，大致运行在5周均线与布林带下轨之间 ，目前已经连续4周下跌，整体趋势上并未出现明显改善信号
，暂时仍然以弱势格局看待。目前，金价的5周均线位于4260美元左右 ，布林带下轨位于3990美元位置
，预计本周内金价有可能暂时维持在此区间运行 。然而，上周金价在4000美元关口下方出现快速止跌回升的情况 ，也表明下方支撑力度强劲
。

　　日图K线形态显示
，当前金价处于布林带中轨与下轨构成的下降通道之中，上周金价在布林带下轨附近连续两天止跌 ，周五快速回升
，短线形态已经初步见底，有可能进一步冲击布林带中轨4240美元附近位置。从5月以来的下降通道来看 ，上周金价在通道下轨附近止跌
，如果能向上突破布林带中轨，则有望冲击下降通道上轨 ，其大致位置位于4300美元附近 。

　　另外，技术指标显示
，金价的MACD趋势指标绿柱缩短，表明下降趋势减缓 ，而KDJ指标低位拐头尚未形成金叉
，目前的上升行情暂时以超跌反弹对待
。

　　综合判断，金价在4000美元关口下方止跌回升后 ，初步形成短期低点
，暂时进入反弹回升之中，4250-4300美元之间仍然是关键阻力区 ，需要谨防再度受阻回落。

　　（作者系北京黄金经济发展研究中心研究团队）